中国企业海外并购理论与实践研究

  本书是以我主持和研究的江苏省社会科学基金项目《江苏企业国际化经营的风险、进入模式及竞争优势培育研究》（项目批准号07EYB035）的部分研究成果和我的博士论文成果为基础综合形成的。关注和研究中国企业跨国经营及海外并购这一重大问题，并进行较深入的思考与探索，是我近年来学术研究和努力的重点。2008～2009年期间我又申请赴美国（美国堪萨斯州立大学）做为期一年的访问学者，通过在美期间的学习、访问和交流，更深切体会到中美跨文化的差异及影响，也感受到中国企业“走出去”的艰辛、风险和“滋味”。全球金融危机的爆发对于欧美乃至全球经济均产生了重大影响，但是金融危机并没有阻碍中国企业“走出去”的步伐，反而更加激发了中国企业跨国并购的勇气，面对此千载难逢的历史机遇，中国企业需要不断总结经验和教训，循序渐进，稳步提高国际竞争力，也更需要跨国经营的理论指导和政策支持。
  本书从酝酿到完稿经过了两年多时间，期间由于中国企业对外直接投资的国际经济环境发生重大变化，作者据此对研究内容和结构进行重要的调整。本书研究思路、框架结构和主要内容由我拟定、撰写及修改，陈丽华、韩建军、张群和黄绒绒等也为本书的写作收集了许多资料和素材。书稿付梓之际，感谢我的导师武博教授和南京大学赵曙明教授对于本书的关心和指导，感谢鼓励和支持我著书工作的研究生、同事和家人；感谢江苏省社会科学基金项目的支持，这些成果是本书的研究基础。
  本书的研究对象——中国企业跨国并购呈现出复杂性、动态性和多元性特点，中国企业跨国并购和跨文化整合这一领域的新问题新变化层出不穷，而本书在宏观把握和深度分析方面难免存在一些不足和欠缺之处，敬请学术界和企业界给予批评指正。因此，理论紧扣实际，深入研究中国企业跨国并购的新问题是我们今后继续努力的目标，以期对中国企业对外直接投资的理论建构贡献一份力量，促进中国跨国公司的成长和进步。
田泽
2010年10月

  本书以中国企业跨国并购（M&A）为研究对象，从理论和实践角度全面地分析我国企业海外并购的现状、存在风险和发展趋势等问题。在借鉴和吸收国际上对外直接投资理论、跨国并购理论和跨文化管理理论三大理论源泉和研究成果基础上，总结中国企业的海外并购实践经验，构建中国特色企业跨国并购理论基础。基于全球战略高度分析当代跨国公司海外并购的新特点、趋势以及跨国公司在华并购的发展态势。研究了中国企业跨国并购的发展现状、演进规律和问题，探析了企业海外并购的动因，并选择中国石油行业、汽车行业、家电行业和机械制造业四大行业的海外并购典型实战案例，进行了深入分析。本书还研究了中国企业跨文化整合及管理问题，提出应对策略和建议。
  本书不仅可供中外企业管理者阅读，而且对高校、科研院所理论工作者和政府有关决策部门都具有重要的参考价值。

第 一 章绪论
第一节研究背景及基本问题1
第二节研究思路和主要内容2
一、研究思路2
二、主要内容及构架3
参考文献4
第 二 章企业跨国并购概述
第一节跨国并购概述5
一、跨国并购的定义和分类5
二、跨国并购与跨国新建比较分析8
第二节金融危机下企业跨国并购的现状、特点及趋势12
一、全球跨国并购的现状12
二、金融危机下的跨国并购的新特点12
参考文献15
第 三 章企业对外直接投资的理论基础
第一节主流理论学派：欧美学者对国际直接投资的研究16
一、垄断优势理论16
二、内部化理论19
三、产品生命周期理论22
四、国际直接投资综合理论25
五、比较优势投资理论29
第二节发展中国家的对外直接投资理论32
一、后发优势理论概述32
二、发展中国家的对外直接投资34
三、其他对外直接投资理论37
参考文献39
第 四 章企业跨国并购的理论与创新
第一节跨国并购理论41
一、跨国并购投资的动因理论41
二、跨国并购投资研究的前沿理论44
第二节跨国公司子公司理论46
一、跨国公司关系学派47
二、子公司角色学派理论47
三、跨国子公司理论的最新发展48
第三节跨文化管理理论49
一、跨文化管理背景49
二、跨文化管理研究49
参考文献54
第 五 章跨国公司在华并购与中国利用外资
第一节跨国公司全球并购现状发展趋势56
第二节跨国公司在华并购现状及特点57
一、跨国并购在中国的发展现状57
二、跨国公司在华并购的特点59
三、跨国公司并购中国企业的发展态势60
四、外资在华并购中的垄断倾向62
五、跨国公司对中国子公司实施业务重组和流程再造62
第三节跨国公司在华并购动因及影响分析63
一、跨国并购动因分析63
二、跨国公司在华并购的影响64
第四节中国企业反并购的行动：以达能并购娃哈哈为例67
一、并购双方背景68
二、并购过程68
三、并购动机70
四、思考与启示71
参考文献73
第 六 章中国企业跨国并购现状、并购风险及应对
第一节中国企业跨国并购发展现状及演进74
一、我国对外直接投资的发展现状及趋势74
二、中国企业跨国并购发展历史及演进75
第二节中国企业海外并购的现状、特点及动因76
一、中国企业海外并购的现状和特点76
二、中国企业跨国并购的动因分析80
第三节后危机时代中国企业海外并购问题、风险与应对83
一、后危机时代中国企业海外并购问题83
二、后危机时代我国企业跨国并购风险因素86
三、我国企业跨国并购的应对策略87
参考文献87
第 七 章中国企业海外并购的理论创新
第一节时代呼唤中国企业的理论创新88
一、我国企业跨国并购的研究文献综述88
二、我国学者关于企业对外直接投资研究90
三、现有对外直接投资理论和并购理论的借鉴与思考92
第二节中国企业对外直接投资的综合分析框架94
一、中国企业海外投资实践经验和模式的总结和理论分析94
二、中国企业对外直接投资综合分析架构 97
第三节中国企业对外直接投资的理论创新98
一、国际直接投资理论和模型的应用前提及约束条件98
二、基于比较优势和竞争优势理论，构建中国特色的FDI理论99
参考文献101
第 八 章中国石油企业海外并购的战略行动
第一节中国石油企业海外并购的现状及演进102
一、国际化经营与海外并购现状103
二、中国石油企业跨国并购演进特点105
三、国际化经营经验及启示108
第二节中国石油企业海外并购的动因分析110
一、从获取战略性资源看中国石油海外并购的理论动因110
二、从国家石油安全高度看石油企业海外并购动因分析110
第三节中国石油企业跨国并购风险与问题	 113
第四节中国石油企业海外并购的措施及对策115
参考文献118
第 九 章中国汽车企业的海外并购
第一节上汽集团的海外并购行动119
一、上海汽车工业(集团)总公司简介119
二、上汽集团收购通用韩国大宇120
三、上汽集团并购韩国双龙121
第二节中国民营汽车的海外并购：吉利收购沃尔沃123
一、浙江吉利控股集团有限公司简介124
二、福特汽车出售沃尔沃的背景124
三、收购过程简介124
四、收购简评125
第三节中国汽车企业海外并购评述128
一、中国汽车企业海外并购的整体情况概述128
二、中国汽车企业海外并购的动因130
三、中国汽车企业海外并购存在的问题131
四、中国汽车企业海外并购的应对思考132
五、对中国汽车企业未来发展的若干建议132
参考文献134
第 十 章中国家电企业的海外并购
第一节联想并购IBM个人电脑业务135
一、联想集团简介135
二、IBM个人电脑业务简介136
三、并购过程简介136
四、并购动因简析137
五、联想海外并购的评价及借鉴138
第二节海尔集团的海外并购：以美泰克为例139
一、海尔集团简介140
二、收购过程简介140
三、海尔竞购美泰克的动因141
四、海尔退出竞购美泰克的原因142
五、并购简评142
六、海尔的国际化方式之绿地投资与海外并购评析143
第三节海外并购的国际经验及借鉴——以GE为例144
第四节中国家电企业海外并购评述145
一、我国家电行业发展和海外收购概况145
二、中国家电企业海外收购的动因146
三、对中国家电企业海外并购的冷思考148
参考文献149
第十一章中国机械企业的海外并购
第一节上海电气集团收购美国高斯国际公司150
一、上海电气集团股份有限公司简介150
二、美国高斯国际公司简介150
三、收购过程简介151
四、收购动因简介151
五、收购后面临的问题分析152
六、收购评价153
第二节上工申贝收购德国FAG子公司——DA公司股权153
一、上工申贝简介154
二、FAG子公司——DA公司简介154
三、收购过程简介154
四、收购动因简介156
五、并购结果分析156
六、成功收购带来的启示157
第三节杭州机床收购德国磨床企业158
一、杭州机床集团有限公司简介158
二、aba z&b磨床有限公司简介159
三、并购过程简介159
四、收购动因简介160
五、收购简评160
第四节中国机械企业的海外并购总结述评162
一、中国机械企业海外主要动因分析162
二、中国机械行业跨国并购的意义162
三、中国机械行业跨国并购的对策及建议163
参考文献164
第十二章中国企业并购整合及跨文化管理问题
第一节中国企业并购整合的理论分析165
一、经营协同效益理论165
二、资源导向动机理论165
三、企业重组与流程再造理论166
四、跨文化整合理论166
第二节中国企业跨文化整合的现状及存在问题167
一、观念和价值取向差异大168
二、跨文化沟通失误较多169
三、企业管理整合的经验不足，整合能力差170
四、跨文化整合人才匮乏170
第三节中国企业并购文化整合的模式及对策171
一、文化整合模式的选择171
二、中国企业跨国并购文化整合的模式选择172
三、中国企业跨国并购文化整合的策略173
第四节中国跨国公司管理与文化整合经验借鉴：以联想海外并购
为例175
一、选择渐进式的文化整合模式175
二、并购前全面考察和审核并购文化风险176
三、树立尊重、互信的管理理念，开放、包容的心态176
四、开展有效的跨文化沟通培训176
参考文献177
第十三章中国企业海外并购的政策及措施
第一节发达国家对企业海外并购的政策及借鉴178
一、海外投资保护法律制度178
二、设立海外投资保险制度178
三、构筑国家政策支持体系179
第二节国家宏观政策及建议：构筑国家扶植体系180
第三节我国企业跨国并购应对策略及建议182
参考文献185